Listautuminen (IPO): Mitä julkinen listautuminen tarkoittaa?

Mitä listautuminen (IPO) tarkoittaa? Selkeä opas pörssilistautumiseen: miten yritys muuttuu julkiseksi, miksi rahoitusta haetaan ja mitä sijoittajan kannattaa tietää.

Tekijä: Leandro Alegsa

Alustava listautuminen (IPO) tai pörssilistautuminen on eräänlainen julkinen tarjoaminen. Julkinen listautuminen on mikä tahansa kaupankäynnin kohteena oleva omaisuuserä, jota tarjotaan yleisölle. Julkisessa listautumisannissa yrityksen osakkeita myydään ensimmäistä kertaa yleisölle arvopaperipörssissä. Tämän prosessin kautta yksityinen yritys muuttuu julkiseksi yritykseksi. Yritykset käyttävät listautumisantia hankkiakseen rahaa laajentumista varten ja tullakseen julkisesti noteeratuiksi yrityksiksi. Osakkeita myyvän yrityksen ei koskaan tarvitse maksaa rahojaan takaisin osakkeita ostaneille henkilöille.

Miksi yritys listautuu?

  • Pääoman hankinta: Yritys voi kerätä suuria määriä uutta omaa pääomaa kasvua, investointeja tai velkojen takaisinmaksua varten.
  • Näkyvyys ja uskottavuus: Pörssilistautuminen lisää yrityksen julkisuutta ja voi parantaa suhteita asiakkaisiin, toimittajiin ja rahoittajiin.
  • Likviditeetti omistajille: Aikaisemmat omistajat (perustajat, sijoittajat) voivat myydä osakkeitaan ja realisoida sijoituksensa myöhemmin.
  • Käytännön edut: Julkinen osake voi toimia palkitsemisvälineenä työntekijöille (esim. optioiden kautta) ja mahdollistaa yritysostot osakevaihdoin.

Miten listautumisprosessi etenee?

Listautumisprosessi voi vaihdella mutta yleisesti se etenee seuraavasti:

  • Valmistelu: Taloudelliset tilinpäätökset, sisäiset prosessit ja hallinto järjestetään pörssivaatimusten mukaisiksi.
  • Neuvonantajat ja merkitsijät: Yritys palkkaa sijoituspankin tai useita pankkeja (underwriters) auttamaan hinnan määrittelyssä, dokumentaation laatimisessa ja sijoittajille kertomisessa.
  • Esitteen laatiminen: Yritys julkaisee esitteen (prospektin), jossa kuvataan liiketoimintaa, riskejä, taloudellista historiaa ja tarjottavien osakkeiden määrää.
  • Roadshow: Yrityksen johto esittelee yhtiötä sijoittajille ja kerää kiinnostusta ennen hinnoittelua.
  • Hinnoittelu ja merkintä: Lopullinen osakekohtainen hinta ja myytävien osakkeiden määrä määritellään. Sijoittajat merkitsevät osakkeita.
  • Listautuminen: Osake aloittaa kaupankäynnin pörssissä listautumispäivänä.

Yleiset muodot ja termit

  • IPO (Initial Public Offering): Ensimmäinen julkinen osaketarjonta.
  • Suora listautuminen: Yritys listautuu ilman uutta osakeantia — olemassa olevat osakkeet tulevat julkiseen kauppaan.
  • SPAC: Erityistarkoitusyhtiö (Special Purpose Acquisition Company) voi ostaa yrityksen ja näin tuoda sen pörssiin ilman perinteistä IPO-prosessia.
  • Lock-up-sopimus: Aikaisemmat omistajat sitoutuvat pitämään osakkeensa myymättä tietyn ajan (esim. 90–180 päivää) listautumisen jälkeen.

Hyödyt ja haitat yritykselle

  • Hyödyt: Pääoman saatavuus, parempi tunnettuus, mahdollisuus käyttää osakkeita yrityskaupoissa ja houkutella avainhenkilöitä.
  • Haitat: Kustannukset (neuvonantajat, lakimiehet, listausmaksut), julkinen raportointi ja läpinäkyvyysvaatimukset sekä osakkeenomistajien paine lyhyen aikavälin tuloksiin.
  • Omistuksen laimentuminen: Uudet osakkeet tai myynnit laimentavat aiempien omistajien prosentuaalista osuutta yhtiöstä.

Mitä sijoittajan kannattaa tietää?

  • Riskit: IPO-osakkeet voivat olla erittäin volatiileja; alkuvaiheen kurssimuutokset voivat olla suuria.
  • Esitteen lukeminen: Esitteen riski- ja talouskohtien huolellinen läpikäynti auttaa arvioimaan yrityksen näkymiä.
  • Arviointi: IPO-hinta ei aina heijasta yrityksen pitkän aikavälin arvoa — hinnoittelu voi perustua markkinatunnelmaan.
  • Lock-up-vaikutus: Kun lock-up-aika päättyy, suuria osakemääriä voi tulla myyntiin, mikä saattaa painaa kurssia.

Yhteenveto

Listautuminen on merkittävä askel yritykselle: se mahdollistaa suuren pääoman keruun ja tarjoaa monia strategisia etuja, mutta tuo myös velvollisuuksia ja riskejä. Sekä yritykset että sijoittajat hyötyvät huolellisesta valmistautumisesta ja ymmärryksestä listautumisen mekanismeista ja seurauksista.

Suurimmat listautumisannit

Alibaban listautumisanti oli kaikkien aikojen suurin. Nyt 2019 ARAMKO Soudi Arabiasta tulee suurin 25,6 miljardilla dollarilla.

Ennen vuotta 2009 Yhdysvallat oli listautumisantien kokonaisarvolla mitattuna johtava listautumisantien antaja. Siitä lähtien Kiina (Shanghai, Shenzhen ja Hongkong) on kuitenkin ollut johtava liikkeeseenlaskija. Se keräsi 73 miljardia Yhdysvaltain dollaria marraskuun 2011 loppuun mennessä. Tämä oli lähes kaksinkertainen määrä New Yorkin pörssissä ja NASDAQissa kerättyyn rahamäärään verrattuna.

  1. Agricultural Bank of China 22,1 miljardia Yhdysvaltain dollaria (2010)
  2. Industrial and Commercial Bank of China 21,9 miljardia Yhdysvaltain dollaria (2006).
  3. American International Assurance 20,5 miljardia Yhdysvaltain dollaria (2010).
  4. Visa Inc. 19,7 miljardia Yhdysvaltain dollaria (2008)
  5. General Motors 18,15 miljardia dollaria (2010)
  6. Facebook, Inc. 16 miljardia dollaria (2012)

Kysymyksiä ja vastauksia

K: Mikä on listautumisanti (IPO)?


V: Alustava listautuminen (initial public offering, IPO) on eräänlainen julkinen listautuminen, jossa yrityksen osakkeita myydään arvopaperipörssissä ensimmäistä kertaa suurelle yleisölle.

K: Mikä on julkinen listautuminen?


V: Julkinen listautuminen on mikä tahansa kaupankäynnin kohteena oleva omaisuuserä, jota tarjotaan yleisölle.

K: Miksi yritykset järjestävät listautumisannin?


V: Yritykset järjestävät listautumisannin hankkiakseen rahaa laajentumista varten ja tullakseen julkisesti noteeratuiksi yrityksiksi.

K: Mitä tapahtuu, kun yksityinen yritys tekee listautumisannin?


V: Kun yksityinen yritys tekee listautumisannin, se muuttuu julkiseksi yritykseksi.

K: Mikä on osakkeiden myynnin tarkoitus listautumisannissa?


V: Osakkeiden myynnin tarkoituksena on kerätä rahaa yritykselle.

Kysymys: Onko yhtiön maksettava rahat takaisin ihmisille, jotka ostavat osakkeita listautumisannissa?


V: Ei, osakkeita listautumisannissa myyvän yrityksen ei koskaan tarvitse maksaa rahoja takaisin osakkeita ostaneille henkilöille.

K: Missä yrityksen osakkeita myydään listautumisannin yhteydessä?


V: Yrityksen osakkeet myydään yleisölle arvopaperipörssissä listautumisannin yhteydessä.


Etsiä
AlegsaOnline.com - 2020 / 2025 - License CC3